作为2009年成立的美国电动车市场上新贵，被誉为“特斯拉杀手”的电动汽车厂商Rivian Automotive将于今晚(11.10)正式登陆纳斯达克，代码为RIVN，摩根士丹利、高盛集团以及摩根大通担任此次IPO的联席主承销商。

01上市信息一览

据知情人士透露，Rivian在首次公开募股中将股票定价为每股78美元，远高于此前市场指导价72-74美元区间的上限，筹资约119亿美元。据彭博社资讯，根据股票数量，在完全稀释的基础上，Rivian估值约为765亿美元（约合人民币4900亿元），这意味着Rivian的IPO将成为2021年规模最大的IPO，也是美股历史上规模第六大的IPO。

作为对比，11年前特斯拉的IPO估值不超过20亿美元，募资规模仅2.26亿美元。2018年蔚来IPO仅募资10亿美元，2020年理想和小鹏IPO分别募资11亿美元和15亿美元。

现在是电动汽车制造商上市的好时机，尤其是像Rivian这样真正生产和交付汽车的公司。仅最近一个月，特斯拉 (TSLA)就上涨了约30%，Lucid Motors (LCID) 在过去几周随着交付量的增加股价几乎翻了一番。而在今年早些时候，LCID才通过与SPAC合并上市。

02业务概览

Rivian主要有两个领域的车型：电动乘用车和电动商用车。

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在电动乘用车方面，目前公司有两款车型正在推向量产，包括电动皮卡Rivian R1T和电动SUV Rivian R1S，其中R1T已于今年9月份开始交付，R1S则计划于今年12月份开始交付。

截至十月底，公司R1T生产和交付数据分别为180辆和156辆。按照每天四辆的生产速度，Rivian到年底应该赶得上庆祝交付第一千辆电动车。

截至2021年10月31日，在美国和加拿大，R1T和R1S的预订单量已达5.54万辆。公司预计能够在2023年底完全交付。目前同样在扩充产能的工厂计划在2024年初实现年15万辆的产能。

R1T电动皮卡的起价约为6.75万美元，R1S售价约为7万美元。这两款车的预购发布版已于2020年底售罄。

在电动商用车领域方面，Rivian将推出与亚马逊联合设计和制造的电动货车Rivian EDV。在2019年，亚马逊就与Rivian签订了10万辆的EDV订单，Rivian计划今年底开始交付，并与2025年完成交付。

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Rivian最近表示，该公司将在2022年开始接受其电动货车的订单，并将在“2023年初”向亚马逊外的公司交付。

03行业概况

根据Grand View Research2020 年的市场研究报告，2019年全球所有类型的电动卡车市场规模为14.8亿美元，预计到2027年将超过260亿美元。2020年至2027年将以43.3%复合年增长率增长。

预计到2025年全球乘用电动汽车销量将超过1220万辆。预计相关销量的28%来自欧洲，10%来自美国。约15%来自加拿大。因此，按地域划分，Rivian的潜在市场规模约为650万辆。由于SUV和皮卡约占年度新车销量的70%，这将 使Rivian2025年的市场规模达到约450万辆。

下图显示了美国电动皮卡市场的历史和未来增长情况:

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在某种程度上，Rivian的R1T皮卡，在市场上比特斯拉的Cybertruck更具有吸引力。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，电动皮卡Cybertruck要到2022年才会交付，量产要到2023年底，这让Rivian在竞争中占据了先机。

然而，在电动皮卡和商用车领域，Rivian和特斯拉都面临激烈的竞争。

高盛今年4月表示:“几家传统汽车制造商和电动汽车新进入者已宣布计划在2021年至2024年期间推出电动皮卡。”

通用汽车计划在今年晚些时候开始交付其高端电动汽车悍马并且将在2023年推出 Silverado EV和 GMC电动皮卡。福特的第一款电动皮卡 F-150 Lightning将于2022年春季上市。福特的F-150Lightning和GMC的电动悍马历来是皮卡市场上最畅销的车型，而且这两款电动皮卡也打算朝着特斯拉和Rivian类似的方向迈进。

随着疫情期间电子商务的加速采用和越来越紧迫的碳中和任务，未来五年，全球对电动配送车辆的需求预计将以超过13%的复合年增长率增长。从长远来看，这对Rivian有利。

Rivian还与亚马逊签订了一份长期独家合同，将向亚马逊提供10万辆EDV系列电动货车，于2030年之前完成交付，这会改善Rivian的财务情况。目前，亚马逊对Rivian的EDV系列汽车在最初生产后的头四年拥有专有权，并在此后的两年拥有优先购买权。

从长远来看，亚马逊和Rivian的合作也将吸引一些其他商业客户，这将进一步提振Rivian在该领域的销售前景。由于交付时间较早，使得Rivian在这一快速增长的领域遥遥领先与特斯拉和其他竞争对手。

04豪华股东阵容

除了亚马逊和福特共同为其 “撑腰” 的公司，Rivian的投资方还包括T. Rowe Price、Global Oryx、Manheim Investments、对冲基金Coatue、Fidelity和BlackRock等。

05财务简况

招股书显示，由于Rivian目前仍处于研发阶段，迄今尚未产生实质性收入。2019年、2020年分别产生了4.26亿美元和10.18亿美元的净亏损；2021年上半年，公司产生净亏损9.94亿美元。

Rivian在2019年、2020年研发投入分别为3.01亿美元、7.66亿美元；2021年上半年研发投入6.83亿美元，上年同期的研发投入为2.92亿美元。

06还有哪些其他亮点？ 1） 直接面向消费者的模式

Rivian的直接面向客户的模式使其能够在内部管理所有的销售、交付和服务运营，而无需依赖特许经销商网络或其他第三方。到目前为止，22个州和哥伦比亚特区允许Rivian直接向消费者销售产品。这些州包括加利福尼亚州、佛罗里达州、亚利桑那州和伊利诺伊州。

2）推出收费会员计划

随着电动汽车产量的增加，Rivian还推出了一项会员计划，允许Rivian的车主使用其即将推出的Adventure Network和Waypoints充电器进行补充充电。

该公司还承诺为每英里Rivian会员客户提供来自风能和太阳能等可再生资源的能源，并提供无限制的4G LTE连接。

此外，该服务还包括Rivian路边援助。每辆Rivian新车都将提供12个月的免费使用服务。该公司尚未透露计划对这项服务收取多少费用。

3） Rivian Telematic-Based保险

Rivian已经建立了自己的保险代理机构和数字接口，以管理客户销售、服务和续签。它正作为保险商与美国主要的保险公司合作。

该公司在提交给美国证交会的文件中表示:“这种方式确保了我们拥有保险流程的前端用户体验。我们还将获得基于增长和低亏损成本的利润分享和业绩奖金。”

Rivian将在48个州提供全面的保险产品，覆盖范围从车辆到配件。

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本文来自微信公众号“美股情报局”（ID:mgqbj666），作者：Fyuan，36氪经授权发布。

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