美国当地时间11月11日，美国电动汽车公司Rivian，股价收盘再度暴涨22.10%，这是继10日上市当天暴涨29.14%后的再度暴涨，经过连续两天的暴涨，Rivian的股价一举突破122美元，市值首次突破1000亿美元，收盘市值为1050亿美元。

上市仅两天市值就突破1000亿美元，这是历史最快突破1000亿美元市值的车企，如果有这个吉尼斯纪录的话，Rivian一定是了。特斯拉在2010年6月上市后，用了将近10年的时间，也就是2020年1月，市值才堪堪突破1000亿美元，但，特斯拉是最快突破1万亿美元市值的车企，这个记录不知道有没有车企能打破。

如果算成立时间的话，成立于2009年的Rivian不是最快突破1000亿美元市值的车企，这个殊荣属于中国的造车新势力蔚来，因为蔚来在2014年11月成立，2020年时，蔚来市值一度突破1000亿美元，但蔚来是2018年上市的，也一度成为中国市值最高的车企。Rivian成立时间要早得多，成立于2009年，这一年，谷歌在X实验室成立了无人车小组。

为什么会提这个呢？因为谷歌的无人车小组在2016年独立成立Waymo，著名投行摩根士丹利在2018年就予以其高达1750亿美元的估值，但在2020年首次开启对外融资时，Waymo估值应该是300-400亿美元，这也是Waymo内部股权激励的估值区间。Waymo一旦IPO，是有可能市值超过1000亿美元的，此外，Cruise的估值也超过了300亿美元。

回到Rivian本身，作为史上最快市值超千亿美元的车企，这家仅交付了156辆汽车的车企，市值虽然是高涨，投资人赚得盆满钵满的，但是，对于Rivian本身来说，挑战才刚刚开始，特斯拉面对过的华尔街空头猎杀、地狱式的产能爬坡和交付、规模化盈利能力等挑战，Rivian一个都不会少，并且，有可能会更加疯狂。尤其是华尔街空头的猎杀。

01 Rivian的交付与订单

作为历史最快突破千亿美元市值车企的Rivian，市值通用、福特等老牌车企，也超过了蔚来、Lucid等造车新势力。对，最新Lucid的市值728亿美元，蔚来最新市值为669亿美元，但蔚来今年交付有望接近10万辆，Lucid和Rivian的交付量才刚刚开始。

根据数据显示，Rivian在IPO时，只交付了156辆R1T皮卡，当然，这和其交付时间短有关，在被马斯克讽刺那么高估值IPO（彼时仅传预期400亿美元IPO，实际IPO市值超过700亿美元）总得交付一辆车后，Rivian才在IPO前夕进行交付，即便如此，Rivian在2021年最多生产1200辆，交付1000辆。

但是，Rivian在招股书中透露，首款产品电动皮卡R1T和第二款产品SUV R1S，累计挤压了5.54万辆订单，此前，Rivian还获得第一大股东亚马逊高达10万辆的电动箱式货车的订单。实际上，亚马逊向Rivian投资了超过13亿美元，持股超过20%，福特持股接近15%。Rivian上市后股价暴涨，亚马逊和福特都获得异常丰厚的投资回报。

在交付层面，目前，Rivian在亚利诺伊州的工厂年产能最高可达到15万辆，前面积累的5.54万辆订单计划在2023年底前交付完毕，因为，Rivian计划在2022年向亚马逊交付1万辆电动箱式货车。这意味着Rivian在交付量是有保障的，就看自身的生产能力和质量了。

但是，对于Rivian来说，交付亚马逊的电动箱式货车，可能并不能产生太大的意义，这是满足亚马逊对自身物流体系的电动化和无人化的需求。更有意义的还是R1T和R1S的交付。作为一款电动皮卡和大型电动SUV，R1T和R1S在美国有着巨大的市场前景，但也面临着巨大的市场竞争。

一旦R1T和R1S的销量不及预期，Rivian的市值将很难得到支撑，这就给了华尔街的巨鳄看到了疯狂做空的机会。

02 华尔街空头闻到了血腥味

前面提到，R1T和R1S有着巨大的市场前景，也面临巨大的市场机会。巨大的市场前景在于，皮卡和大型SUV是美国的主力车型，福特F系列长期是美国销量第一的单一车型，年销量在百万辆左右。大型SUV，甚至是全尺寸SUV也是美国人的挚爱。

但是，R1T和R1S也面临着巨大的竞争压力，包括特斯拉、福特和通用，都有自己的电动皮卡，并且都要在2022年开始规模交付。造型更接近传统皮卡的R1T，可能更直接的竞争对手是传统车企的电动皮卡，就看Rivian有没有能力在智能化上予以接近特斯拉的体验了。

一但R1T要面对CyberTruck的竞争，那么，R1T将毫无胜算。除了竞争，更严重的挑战在于规模化交付。

规模化交付能力，对任何一个从0-1的车企来说，都是巨大的挑战，作为大规模生产的产品，超过1万个零部件的车辆，规模化生产的一致性是最大的挑战，特斯拉在2019年Model 3的提高产能过程，马斯克就遭遇了地狱般的产能爬坡过程，甚至吃喝拉撒睡都在工厂了，更严峻的是华尔街空头们的疯狂做空，直接把马斯克给整哭了，当然了，后来空头亏哭了。

对于华尔街巨鳄来说，在特斯拉身上丢掉的场子，能不能在Rivian上找回来呢？Rivian涨得越凶，空头找回场子的几率越大。有几个可能性，一个是产能问题，一个是交付问题，一个是质量问题，一个是盈利能力，都可能成为华尔街空头们做空的最大帮手。还有就是美股一旦出现大崩盘，杀高估值的企业自然成为首选。

至于造假，那就更不用说了，Rivian理论上不会犯这样的错。毕竟，Nikola的教训并没过去多久，Nikola在氢燃料重卡上造假实锤后，市值从380亿美元的巅峰跌到了目前的不足60亿美元。

相比Rivian，现在市值高达740亿美元的Lucid，也可能会成为华尔街空头喜欢的标的。毕竟，Lucid的车型没有啥竞争优势，好歹Rivian还打了电动皮卡这个美国最大的市场，并且在时间上领先特斯拉交付，Lucid的首款车型就直面特斯拉的竞争。

对了，空头还说贾跃亭的FF一辆车都不会交付，目前FF的市值在27亿美元左右。看看美国的空头们，会不会给贾跃亭上一课，还是贾会计反过来当老师。拭目以待。

本文来自微信公众号 “车智”（ID：invehc），作者：MichaelYuan，36氪经授权发布。

关键词： 两天 史上 市值