首页 | 科技 | 资讯 | 热点 | 软件 | 产业 | 手机 | 技术 | 互联网 | 数码 | 关注 |

 

抛售浪潮下的特斯拉
发布时间：2021-12-07 19:43:27 文章来源：36氪
高管抛售正在加速

虽然上个月有大量关于马斯克抛售特斯拉( TSLA ) 股票的新闻报道，但实际上并不只是只有他一个人在抛售特斯拉的股票，还有特斯拉的董事会成员，以及很多高层管理人员自 9 月初以来也在抛售特斯拉的股票。

对于今天持有特斯拉的小型散户投资者来说，如果特斯拉的高管认为现在是退出的好时机，那投资者还需要坚持吗？而且马斯克和管理层目前几乎每天都在减持特斯拉的股票，在这种情况下，长期投资者还需要长期持有特斯拉股票吗？

高管抛售正在加速

由于特斯拉的高管对特斯拉的长期销售趋势、未来收益和现金流量比一般人有更好的把握，再加上历史上对股票潜在价值的具体了解，所以，最近管理层的连续抛售就显得非常令人担忧。在截至 11 月 23 日的三个月内特斯拉的高管已经抛售了超过100 亿美元的特斯拉股票。根据纳斯达克交易所的数据，特斯拉高管抛售的股票比前九个月增加了 20 倍。以下是自 9 月 7 日以来美国证券交易委员会报告的特斯拉高管交易表格。

现在管理层虽然仍然控制着特斯拉约 18% 的流通股，但，如果管理层急于脱手，并在 2022 年继续抛售，那么仅凭他们的抛售量就可以影响特斯拉的股价。

与几年前相比，特斯拉高管现在抛售的主要原因是因为现在竞争越来越激烈了，而且全球各地有很多电动汽车公司如雨后春笋冒出来，以及各大传统汽车公司也在全力研发电动汽车，甚至连科技巨头Alphabet ( GOOG )和苹果( AAPL )也都在研发自己自动驾驶汽车了。

估值问题

如果特斯拉的销量开始放缓，那么特斯拉依靠什么去维持现在的估值呢？答案是特斯拉的估值支撑不了它现在的股价。在消费者价格指数(CPI)上涨6%的情况下，过去50年高增长公司的市盈率在50倍以下，市盈率在10倍以下。从未来1年的预测来看，特斯拉看起来非常富有，接近每股1,100美元，预期每股收益为127倍，销售额为15倍。如果到2023年，竞争对特斯拉的增长造成了巨大的拖累，那么特斯拉的股价下跌50%至500美元似乎是相当合理的。

通过其他估值指标计算，也同样凸显出，即使特斯拉的高增长势头持续下去，目前特斯拉的股价也非常贵。有可能特斯拉的股价目前已经达到了最高水平，而且特斯拉的股价未来有可能不会被推高到现在的1000美元以上了。因为特斯拉的股价从2019年的40美元上涨到11月初的1243美元，这是非常罕见的，从数学上来说也不可能重复。

而且从股价到业绩、现金流和账面价值等方面来看，特斯拉目前的估值也是有史以来最高的。

此外，特斯拉的价值相对于其利息、税项、折旧和摊销前利润也比较极端，但不是其11年交易历史上的最高纪录。坏消息是，在CPI通胀率为6%的情况下，147倍的EV / EBITDA比率是不合理的。通过一些数学计算，我们会发现，如果这一比率接近目前标普500指数的20倍(与通胀相比仍处于高位)，则特斯拉的现金EBITDA收益需要连续三年每年翻一番(每年增长100%)，或者连续五年每年增长50%。特斯拉目前显然还达不到。

而各大汽车厂商对特斯拉在2021-22年的竞争已经开始显现了，据传苹果公司将在2025年实现自动驾驶。如果到2024-25年特斯拉变成一个低增长的公司，即10或20家新的大型电动汽车公司之一，到时候它的价值会是多少？

结论

有人可能会说，特斯拉在几年前就有一定的长期价值，因为CPI通胀率只有1%或2%，而且与其他美国股票相比，特斯拉的领先业务增长速度几乎没有竞争。然而，2021年的年通胀率高于5%或6%，电动汽市场激烈竞争也意味着，对股东而言，特斯拉的长期价值可能与2019年的超乐观情绪完全不一样。这就是为什么特斯拉管理层正在越来越多的抛售特斯拉股票的原因。

本文来自微信公众号 “猛兽财经”（ID：mengshoucaijing），作者：猛兽财经，36氪经授权发布。

关键词： 特斯拉 浪潮

热点HOT

  • 警惕免费领取学习机骗局 专家呼吁家长理性判断
    警惕免费领取学习机骗局 专家呼

    免费领取学习机，绝对不收一分钱!假期临近，不少家长考虑为孩子购置学习设备。近期多地家长向记者反映，有不法分子以免费赠送为名，采取电

  • 全国人大常委会通过湿地保护法 将自6月1日起正式施行
    全国人大常委会通过湿地保护法

    十三届全国人大常委会第三十二次会议表决通过了湿地保护法。该法将自2022年6月1日起施行。湿地被喻为地球之肾，与森林、海洋并称为全球三大

  • 北京广播电视台 冬奥纪实8K超高清试验频道正式开播
    北京广播电视台 冬奥纪实8K超高

    鸳鸯喙尖悬挂晶莹欲滴的水珠、云雀利爪去勾树枝上的山杏、白鹭将黑色长腿弯入羽翼休憩……记者走进北京广播电视台冬奥纪实8K超高清试验频道

  • 看病就医“打包支付” 医保支付改革实现三方共赢
    看病就医“打包支付” 医保支付

    日前发布的按疾病诊断相关分组(DRG) 病种分值(DIP)支付方式改革三年行动计划中明确，到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG DIP支付方式

  • 中国快递发展指数报告发布 12月电商促销再创业务小高峰
    中国快递发展指数报告发布 12月

    近日，国家邮政局发布2021年12月中国快递发展指数报告。经测算，2021年12月中国快递发展指数为311 8，同比提高4 4%。发展规模指数为395 3，

  • 加快发展现代产业体系 我国将建成500个以上智能制造示范工厂
    加快发展现代产业体系 我国将建

    作为制造强国建设的主攻方向，智能制造发展水平关乎我国未来制造业的全球地位，对于加快发展现代产业体系，巩固壮大实体经济根基，构建新发

  • 刮起绿色技术创新“旋风” 长三角绿色低碳相关专利年申请量接近10万件
    刮起绿色技术创新“旋风” 长三

    目前，长三角绿色低碳相关专利的年申请量，已经接近10万件，遥遥领先国内的其他主要地区，如珠三角、京津冀以及成渝地区等。12月27日，江苏

  • 不再无药可医 我科学家破解非酒精性脂肪肝靶向治疗难题
    不再无药可医 我科学家破解非酒

    最新一期《科学·转化医学》以封面文章形式在线发表了武汉大学人民医院心血管内科教授李红良团队的两篇研究论文。该研究突破了非酒精性脂肪

  • 推动宣教工作向纵深发展 厦门电信多举措强化“大宣教”责任体系
    推动宣教工作向纵深发展 厦门电

    中国电信福建厦门分公司宣传教育工作紧紧围绕找准载体、突出重点、务实求效的工作思路，强化党委﹢纪委﹢党员的大宣教责任体系，推动宣教工

  • 历时8年耗费300多吨钢材 宝华耐磨钢啃下科研“硬骨头”
    历时8年耗费300多吨钢材 宝华耐

    临近年末，位于山东省临沂市兰山区城郊的山东宝华耐磨钢有限公司(以下简称宝华耐磨钢)厂区里，一片火热的生产景象。因为主打产品契合了轻量

新闻LOVE